جهش طلا: بررسی دلایل عبور اونس از ۳۵۰۰ دلار و درخشش نقره

جهش طلا به بالاترین رکورد تاریخی خود و عبور از مرز ۳۵۰۰ دلار، نشان‌دهنده تغییرات عمیق در اقتصاد جهانی و افزایش ریسک‌گریزی سرمایه‌گذاران است. این رشد خیره‌کننده ریشه در عوامل متعددی دارد؛ از سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی گرفته تا نگرانی‌های ژئوپلیتیک و اقتصادی. در همین حال، نقره نیز با عملکردی درخشان‌تر، خود را به عنوان یک دارایی جذاب برای سرمایه‌گذاران مطرح کرده است. این مقاله از گلدنفا به صورت جامع به بررسی دلایل اصلی جهش طلا و عملکرد چشمگیر نقره در سال جاری می‌پردازد.

در مقاله گذشته از گلدنفا راجع به جزئیات کامل پیش فروش سکه مرکز مبادله ارز و طلا؛ راهنمای شرکت در طرح جدید صحبت شد.

عوامل اصلی جهش طلا در بازار جهانی

در ابتدای ماه سپتامبر، بازار جهانی طلا شاهد یک جهش طلا بود که باعث شد اونس به رکورد ۳۵۰۰ دلار برسد. این صعود تاریخی، نتیجه هم‌افزایی چندین عامل کلیدی است که در ادامه به تفصیل به آن‌ها خواهیم پرداخت. تغییر در انتظارات مربوط به سیاست‌های پولی آمریکا، افزایش ریسک‌های سیاسی و اقتصادی، و تقاضای ساختاری در بازار فلزات گران‌بها، همگی به این جهش طلا کمک کرده‌اند.

سیاست‌های پولی و کاهش احتمالی نرخ بهره

یکی از قوی‌ترین محرک‌های جهش طلا، تغییر در انتظارات بازار نسبت به سیاست‌های پولی فدرال رزرو آمریکاست.

• کاهش احتمالی نرخ بهره: در پی انتشار گزارش‌های ناامیدکننده از بازار کار آمریکا، احتمال کاهش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره در نشست ۱۷ سپتامبر فدرال رزرو به حدود ۹۰ درصد رسیده است. کاهش نرخ بهره به طور مستقیم جذابیت دارایی‌های بدون بهره مانند طلا را افزایش می‌دهد، زیرا هزینه نگهداری آن‌ها کاهش می‌یابد.
• خرید بانک‌های مرکزی و ETFها: در نیمه نخست سال جاری، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر طلا شاهد بیشترین ورود سرمایه در پنج سال اخیر بوده‌اند. این روند، همراه با خریدهای سنگین بانک‌های مرکزی، تقاضای کلان برای طلا را به شدت تقویت کرده است.

ریسک‌های سیاسی و اقتصادی؛ پناهگاهی امن

علاوه بر سیاست‌های پولی، جهش طلا تحت تأثیر ریسک‌های سیاسی و اقتصادی نیز قرار گرفته است.

• تنش‌های سیاسی در آمریکا: تلاش‌های دولت آمریکا برای برکناری «لیزا کوک» از هیأت‌مدیره فدرال رزرو، نگرانی‌هایی را در مورد استقلال این نهاد مهم برانگیخته است. چنین شرایطی، سرمایه‌گذاران را به سمت طلا سوق می‌دهد تا از دارایی‌های خود در برابر بی‌ثباتی‌های سیاسی محافظت کنند.
• بدهی‌های دولتی و ریسک‌های مالی: نگرانی‌ها نسبت به پایداری بدهی‌های دولت‌ها در اقتصادهای بزرگ، ریسک‌گریزی را افزایش داده است. در چنین فضایی، طلا به عنوان یک پناهگاه امن در برابر بی‌ثباتی‌های مالی شناخته می‌شود و تقاضا برای آن افزایش می‌یابد.
• جنگ تعرفه‌ای: اقدامات اخیر کاخ سفید برای تسریع رسیدگی به پرونده تعرفه‌ها، ابهامات حقوقی جدیدی را در عرصه تجارت جهانی ایجاد کرده است. این ابهامات به عنوان یک ریسک اضافی برای اقتصاد جهانی تلقی شده و به تقاضا برای طلا به عنوان دارایی امن کمک می‌کند.

درخشش خیره‌کننده نقره

با وجود جهش قیمت طلا، عملکرد نقره در سال ۲۰۲۵ چشمگیرتر بوده است. این فلز با عبور از مرز ۴۰ دلار برای اولین بار از سال ۲۰۱۱، رشد سالانه حدود ۴۰ درصدی را تجربه کرده است.

• ماهیت دوگانه نقره: نقره هم یک فلز گران‌بها و هم یک کالای صنعتی حیاتی است. این ماهیت دوگانه، تقاضا برای آن را در دو جبهه تقویت می‌کند.
• تقاضای صنعتی: نیاز روزافزون صنایع به نقره برای تولید پنل‌های خورشیدی و تجهیزات انتقال برق، بازار نقره را برای پنجمین سال پیاپی با کسری عرضه مواجه کرده است.
• افزایش سرمایه‌گذاری: گزارش «موسسه نقره» نشان می‌دهد که ورود سرمایه به صندوق‌های نقره به شدت افزایش یافته و دارایی‌های تحت مدیریت آن‌ها از ۴۰ میلیارد دلار عبور کرده است. همچنین، افزایش نرخ‌های وام‌دهی نقره در بازار لندن، نشانه دیگری از فشار بر سمت عرضه و محدودیت نقدینگی است.

جدول مقایسه عملکرد طلا و نقره

انتظارات بازار و چشم‌انداز آینده

نگاه‌ها اکنون به گزارش اشتغال آمریکا دوخته شده است که می‌تواند استدلال برای کاهش نرخ بهره را تقویت کند. در صورت تأیید این سناریو، طلا شانس تثبیت در سطوح بالاتر را خواهد داشت. با این حال، مسیر قیمت‌ها همچنان تحت تأثیر نوسانات شاخص دلار، پرونده حقوقی فدرال رزرو و تحولات تعرفه‌ای قرار دارد. تا زمانی که این عوامل پابرجا باشند، کفه ترازوی ریسک و بازده به سود فلزات گران‌بها و دارایی‌های امن سنگینی خواهد کرد. پس از خرید طلا با توجه به اهمیت موضوع اصالت طلا ری‌گیری ۶ رقمی برای تهران و ۴ رقمی برای شهرستان‌ها و همچنین قابلیت استعلام آن از طریق سایت reygiri.com بسیار مهم است.

سوالات متداول: جهش طلا و بازار فلزات گران‌بها